“旅行团始祖”的覆灭：留下烂摊，种种混乱…

创社178年的英国旅行业始祖Thomas Cook集团（TCG），因债务危机的融资谈判破局，23日清晨正式宣布“即刻破产”。

旅行团始祖的覆灭：英国Thomas Cook集团破产，60万旅客受困海外

“15万英国人回不了家，这将是二战以来最大规模的撤退计划！”创社178年的英国旅行业始祖Thomas Cook集团（TCG），因债务危机的融资谈判破局，23日清晨正式宣布“即刻破产”。集团旗下所有航班、旅行团已全面取消，但包括15万名英国公民在内的全球60万名旅游顾客却被“无预警放生”，正受困海外。目前英国政府已权责外交部与民航局紧急应变，协调英国其他国籍航空公司疏运公民返国；但由于TCG集团“一条龙”式的经营业务极为庞杂，除了牵扯百万旅客的受损权益，航空公司、地方旅行社、加盟旅馆、跨国保险、旅行支票兑换汇...等业务，也恐因TCG百年老字号的崩溃，而对英国传统的旅行生态与产业链，带来毁灭性的严重冲击。

创立于1841年的Thomas Cook旅行社，不仅是英国最具历史的老牌旅行社之一，也被认为是“现代旅行业”的开拓始祖。其初代创办人——汤玛斯．库克（Thomas Cook）——原本只是一名热衷于“禁酒运动”的传教士，但在一次跨区会议时，却因为代表同僚与铁路公司谈到了“团体价格”的折扣车票”，而动起了发大财的灵感。

一开始，托马斯．库克与儿子只经营一些车票买卖的小生意。但随著合作规模越来越大，公司也开始与旅社、餐厅签约，组合车票、餐卷与住宿的“预售捆包服务”。之后，一家人又将契约经验的触角延伸到了义大利，自此发展起了“旅行团生意”，开展了观光产业规模化的时代先驱。

与传统的旅行社不同，创立178年间几经改组并购的Thomas Cook集团，如今不仅全球都有加盟旅馆与民宿，旗下还有多家航空公司、庞大的机队规模包含117架各式客机。除此之外，TCG还出版自家品牌的旅游指南，庞大的金流与服务网路，更让集团有足够的实力发行全球通用的“旅行支票”、代售旅行保险与各项加值服务。涉足业务极为庞杂，也是“一条龙旅行社”的极致状态。

Thomas Cook一直以来的招牌行程，是往地中海与加勒比海各渡假小岛“点对点的海滩假期”。英国的消费者们只要购买他们的旅行行程，就能直接从最近的二、三线机场搭上Thomas Cook的渡假航班，省去转机与交通接驳的舟车劳顿，直接降落风光明媚的热门海滩，例如：马尔他、西班牙的伊比萨岛与马约卡岛、希腊的米克诺斯岛、突尼西亚的杰尔巴岛、摩洛哥的马拉喀什...等没有大型国机场的渡假景点。

与其他对手相比，Thomas Cook的商业模式是“预先支付”。预付签约旅馆、交通工具的订位费用，并将之綑绑组合、卖给英国的渡假顾客。在供需稳定的状况下，TGC的预付网路能让他坐拥比其他业者更多的旅行位置与价格折扣；同时，其长期累积的顾客信任度，也能保证足够数量的旅客前往消费。往来之间，两面逢源的TCG才会成为业界翘楚、称霸一方。

在过去，英国旅客还拥有巨大消费力的年代，TCG的“一条龙行程”因为省时、完整、懒人简单，颇受英国游客的爱用与欢迎；此外，由于观光行程的每个环节都有TCG的插足投资，因此会员机制的黏着度、观光旺季的调配弹性，以及规模化压低程本的稳定获利，一度让TCG集团如日中天，不仅是英国最老，更成为最大、最有实力的观光龙头——直到新时代的网路、电商、廉价航空崛起，改变了人们的旅游习惯。

Thomas Cook集团不仅全球都有加盟旅馆与民宿，旗下还有多家航空公司、庞大的机队规模包含117架各式客机。除此之外，TCG还出版自家品牌的旅游指南，庞大的金流与服务网路，更让集团有足够的实力发行全球通用的“旅行支票”、代售旅行保险与各项加值服务。涉足业务极为庞杂，也是“一条龙旅行社”的极致状态。

在过去，英国旅客还拥有巨大消费力的年代，TCG的“一条龙行程”因为省时、完整、懒人简单，颇受英国游客的爱用与欢迎——直到新时代的网路、电商、廉价航空崛起，改变了人们的旅游习惯。

“Thomas Cook的财务状况已经持续很多年了，在英国大家都知道：能不要买他们的行程就不要买他们的行程...因为大家都知道这家公司债台高筑，破不破产只是早晚的问题。”一名业内人士向英国《金融时报》表示。

英国的观光产业近20年来，因廉价航空的普及而逐渐碎片化，民众的旅行生态也逐渐走向“多点体验”的个人化旅行。同时，与老一辈的点对点统包行程相比，新生代的旅行者更会利用的网路“搭配比价”；TCG过往以实体店面为主的垂直服务，也被新兴的电商平台——譬如说机票比价、线上订房——等横向服务给取代。

长期下来，一条龙的利润空间被严重压缩，要维持并各种产业里的业务营运，反而拖垮组织弹性与获利空间——以Thomas Cook航空公司为例，其以二线城市为主的点对点直航航点，虽然能在一票难求的观光旺季，保证自己的客源疏运弹性（旅行社能保证机位的价格与数量竞争力；航空公司也有稳定的高载客量客源）；但在淡季时，TCG得承担的维持成本与亏损，就比其他同业来得更为吃力，

像是2010年冰岛火山爆发（欧洲航空停摆）、2011年“阿拉伯之春”（地中海观光停摆）、以及当前脱欧困局（汇差与市场恐慌撤资），都曾让TCG的预付体系遭遇严重亏损，钜额亏损所带来的庞大债务，更让TCG陷入恶性循环的结构性危机。

在淡季时，TCG得承担的维持成本与亏损，比其他同业来得更为吃力，2014年突尼西亚苏塞海滩恐攻，当时30名英国游客死亡。

“上车睡觉下车尿尿的时代已经过去了，现代的观光客们追求的是更个人化、更具体验感的深度旅行。”也曾是新时代旅游型态受害者，已破产的英国君主航空（Monarch Airlines，2017年倒闭）总经理锺斯（Time Jeans）向《BBC》表示：“但Thomas Cook的行程却留在上世纪的90年代...这让人怎么不被时代给淘汰？”

事实上，Thomas Cook近10年来，就不断因财务问题爆出经营危机。在今年7月，TCG的执行长方克豪瑟（Peter Fankhauser）更坦承：集团的净负债已高达11亿英镑以上，“公司的重组迫在眉梢，因此我们也正与中国财团‘复星国际’洽谈融资方案。”

复星国际是中国最大的民营控股公司之一，近年不断在世界各国战略收购大型品牌，自2015年起也与TCG密切谈判著扩大股权、试图以此为桥头堡，进一步扩张自己布局欧亚的观光网路。

一开始，复星国际提出的方案，是以融资4亿5,000万英镑，交换TCG其下75%旅行社股份与25%的航空公司持股；但在耳闻中资入主的消息后，TCG在英国的债权银行与股东却不断提高融资门槛，并促使复星国际将出价提高到了7亿5,000万英镑之谱。

但在这段谈判的关键时间，TCG集团的财务状况却不断恶化，因为银行团要求的注资金额越来越高，市场对于TCG的体质恶化与负债状况也越来越担忧。与此同时，英国坊间对于TCG组织变动的担心不断扩张，旅客开始争相走告“不能买Thomas Cook的旅行卷”；合作的上下游旅馆与外国合作商家，也纷纷要求TCG提前支付欠款、或拉高预付门槛，以避免TCG的财务出问题导致求偿无门。

一来一往之下，与复星国际的融资谈判反而触发了崩溃的连锁效应，长期以来对于TCG获利的不信任感，也变成撤资的恶性循环压垮了纾困计划——最终，虽然TCG提出了一份总价高达9亿英镑的融资纾困计划，但以苏格兰皇家银行为首的债权银行团，却又在最后关头加码喊价、要求TCG必须“再度增资2亿英镑”，“否则在当前的恐慌状态下，银行团无法信任贵集团的财务状况，能顺利周转、撑过今年冬天的耶诞观光旺季。”

苏格兰皇家银行的“临门加码”，让TCG陷入了破局恐慌。于是在倒闭前的72小时，TCG也透过管道找上了英国首相鲍里斯．强生（Boris Johnson），除了希望英国政府出面协调银行团“各退一步”，也哀求英国政府“能否出资1,500万英镑”入股TCG的纾困计划，以释出象征信号、强化市场信心。

不过TCG的哀求，却被强生内阁给强硬拒绝。最终，在走投无路、协调无果的状态下，Thomas Cook才终于在9月23日清晨“确定破产”。

“我们已经投入了所有努力...但很遗憾地，Thomas Cook仍然没有办法说服债权人同意纾困融资——我们别无选择，从即刻开始，Thomas Cook集团正式宣布破产。”9月23日清晨，方克豪瑟无奈地宣布：在178年的风光过后，Thomas Cook终于破产倒闭。

“我会替TCG的员工与顾客祷告的。”人在美国参加联合国大会的首相强生表示：虽然他很同情TCG的遭遇，但保守党政府的立场就是要避免干预市场机制，“虽然那1,500万英镑不算庞大，但仍是英国纳税人的血汗钱。假如我们今天把税金拿来纾困私人财团，以后企业经营不善，是不是就会依循恶例、政府出面收烂尾？”

“这可不行。”强生表示：“很遗憾但我们也没办法，自己搞出的问题要自己想办法解决。”

然而强生的说法，在商界内却也有不同的回应：一来，是TCG的倒闭，攸关2~3万名英国劳工的生计，如果过去保守党政府愿意为雇员只有万馀人的英国钢铁业的濒临破产不断斡旋，为何就不愿暂借“小钱”，帮助英国旅游产业炼度过危机?？

二来，是在TCG宣布破产的同时，服务范围内仍有60万名消费者仍在海外旅游，其中至少有15万名英国公民。但根据现行的破产程序，TCG无力提供服务后，第一时间的旅客返国疏运，将交由英国民航局负责筹画，而过程中还有代行垫付包机费用、协调费，与各种通知寻人、应付紧急客服与海外领事协助的责任。

23日被困在马约卡岛的英国游客。在TCG宣布破产的同时，服务范围内仍有60万名消费者仍在海外旅游，其中至少有15万名英国公民。

截至9月23日中午为止，英国外交部与民航局已紧急启动“马特峰行动”应变计划，并协调英国航空、维珍航空、easyJet等英国的国籍航空“配合公民疏运”，预定在23日午夜前协调40架临时包机、先撤回滞留海外的1万4,000名英国公民。

然而从世界各地联络、协调并撤回15万名滞留公民，过程庞大且复杂的协调行动势必将打乱各家航空公司的既定配置。再加上后续求偿、诉讼与法律救济的庞杂问题，种种困境最终也仍是要由英国民航局出面统整。

最终，TCG留下的种种混乱，烂摊仍落到了英国政府的头上——然而两种烂摊权衡相比，英国是否应该在破产72小时前回应TCG的纾困求救？就也成为“经济考量”对上“政治原则”的矛盾难题。