分析师：美股涨幅多大操之在「赤裸」投资人手中

「赤裸牛仔」Robert John Burck上月下旬戴口罩在纽约时报广场表演。分析师认为，美股近期涨幅多大，取决于满手持股且未做避险的「赤裸」投资人会不会反手卖出。美联社

股市投资难就难在独排众议、逆势操作。目前华尔街最盛行的做法，是趁新冠肺炎确诊病例数减缓时奋勇买进，从近几日义大利、西班牙、法国、德国及美国纽约新增病例出现触顶下滑迹象激励美股劲扬，即可见一斑。

但技术分析师暨投资研究报告「Arora Report」作者艾罗拉（Nigam Arora）在财经新闻网站MarketWatch撰文指出，美国股市近期涨幅会有多大，不是看确诊人数而定，而是取决于两点：一是「赤裸投资人」（naked investors）怎么做，二是何时传出新冠肺炎疫苗和疗法将问世的好消息。

艾罗拉说，所谓「赤裸投资人」，指的是在美股涨到颠峰时持股满档的投资人，许多人是利用融资来买股票，而且选择「赤裸」而行，即投资组合完全未做避险措施，就像寒冬出门时没穿衣服似的。

他引用「Arora Report」蒐集到的资料说，「赤裸投资人」至今大致上仍完全光溜溜、没有避险防护，他们仍坚信美股总是会上涨，所以最佳策略是持股满档。

艾罗拉指出，1987年美股崩盘、2000年科技股泡沫爆破和2008年金融海啸的资料显示，这类「赤裸投资人」一直硬撑到股市后来强劲反弹20%到30%后，才因为亏损缩小而喘了一口气，开始反手卖出。

他预言，一旦这些投资人收复部分失土，开始转买为卖，美股跌幅将会扩大，除非有新冠肺炎疫苗或药物研发成功的好消息传出。

艾罗拉提醒投资人，最猛的涨势往往发生在空头市场，在市况随新冠疫情牵动的此刻，买进股票前务必做好避险措施，且应提防「赤裸投资人」反手卖出。

他指出，「赤裸投资人」集中买进两群股票：大型科技股如苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）和微软（Microsoft），以及半导体股如超微（AMD）、辉达（Nvidia）和英特尔（Intel）。因此，要观察「赤裸投资人」开始抛售持股的重要线索，不妨紧盯这六支股票的相对强弱指标（RSI）。