摩根士丹利：2024年，全球新兴市场八大意外

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 策略师James Lord团队在最新发布的全球新兴市场策略报告中表示，随着全球央行普遍走在降息轨道上以及美国经济避免硬着陆，预计新兴市场将又迎来一个好年景，但市场走势并非一帆风顺。

分析师认为，2024年下列8大事件的发生都可能会对全球新兴市场带来重大影响：

1、新兴市场主权信用债回报率降至0%：如果美国通胀再次升温，美债收益率反弹，新兴市场主权信用利差可能扩大到450个基点，回报率将为0。

2、本币债胜过美元债：摩根士丹利预计，如果新兴市场货币上涨，本币债表现可能跑赢美元债，而汇市情况要好，需要美国经济避免硬着陆、欧洲增长回升、中国增长改善，从而提振大宗商品价格。

3、新兴市场资金流入回归：如果美国经济能够实现软着陆，预计新兴市场回报稳健在10%左右，资本流入可能有望逐渐恢复，同时保持低波动性。

4、埃及债务重组：过去两年，由于通胀上升，五年期埃及债券收益率从14%升至24%，埃及利息负担日益沉重，摩根士丹利推断埃及可能会在短期内进行债务重组。

5、巴拿马铜矿危机：巴拿马最大铜矿被关闭可能会影响该国主权信用评级，2024年5月份的选举可能导致关闭该铜矿的决定被撤销，提振经济，避免代价可能高昂的仲裁裁决。

6、阿根廷债务回报率100%：在收益率降至11%的理想情况下，阿根廷债券回报可以达到100%，不过要实现这一点需要米莱的经济政策能够有效推行。

7、沙特取消所有减产：2023年的减产已经影响了沙特在2030愿景改革方面的支出能力，政府面临提高原油产量的压力。

8、哥伦比亚比索再次跑赢新兴市场货币：哥伦比亚比索是2023年表现最佳的新兴市场货币，摩根士丹利指出，哥伦比亚比索可能在明年仍然会保持这一地位，但哥伦比亚比索已经存在重重风险，大摩一直在犹豫是否做空该货币。

(来源：华尔街见闻)