浅谈指数年金与浮动年金

美国年金种类繁多，最流行的年金有三种：浮动年金(Variable Annuity)、指数年金(Indexed Annuity)和固定年金(Fixed Annuity)。

一、浮动年金

浮动年金（Variable Annuity）是指年金账户内资金按照客户选择的股票/基金/组合跟随市场波动变化。浮动年金一般内设两个账号，一个现金值账户(Account Value/Contract Value)，一个投资账户，投资账户可以自己选择投资共同基金（Mutual Funds）来实现收益，年金账户最后的收益主要来源于这个投资账户。共同基金随股市而波动，和投资股市一样，投资人要自行承担投资风险，赚钱了则喜笑颜开，赔钱了则悲痛伤心。如果年金持有人对投资一窍不通，可能会导致账户的亏损。

二、固定年金
固定年金就如同银行中的定期存款，但这是一种专为退休而设定 “存款”。首先固定年金的收益不随市场起舞，本金不会损失，保险公司保证给您一个最低的利息，不会赔钱，但想获得更高的回报则不可能。

三、指数年金
1995年，美国的一些保险公司推出指数年金，指数年金让持有人保证在股指下跌时您投资的本金和已赚到的利息不赔钱，保险公司将投资人的钱拿去投资，投资人的回报则是参考市场指数所获结果的基础之上，包括标准普尔500 指数 (S&P 500 Index) ，Barclays Index，Credit Suisse Index，道琼斯工业平均指数，纳斯达克100，罗素2000，恒生指数等这些具有公信力的指数，但实际上您的钱不是投在市场指数上。

如果指数上涨，现金价值账户可以一起涨，如果指数下跌，收益率不会低于 0%，现金价值账户不会因市场波动而有所减损，现金价值账户则像是爬楼梯，一级一级往上走，最多原地踏步，但不会跌下去，透过把每段期间获得的利息幷入本金里，继续累积利息，它所参考的收益率幷不是指数市场每一天或者每一个月的涨幅，而是每一年或是每两年，计算点对点的股指收益，保险公司延长计算时间也是最大程度对冲了股指市场震荡的风险，而且是利滚利复利增长，不必浪费精力，不必承担风险，财富稳定加倍成长。

指数年金和浮动年金最关键的区别有两点：
一、保本不跌；二、费用。什么是保本？简单的说法就是只赚不赔，既可享受股市大涨时获得高回报的好处，又可避免股市下跌的损失，就是市场表现负成长的时候，当年收益为零，不会影响本金（现金价值账户）。英文有句话说得好 "Zero is Hero"，当市场下跌的时候就不用担心，指数年金产品最多就是不计算利息，也不会赔了辛苦累积的财富，就像放风筝一样，如果风没刮了，风筝停在原地不动，等风来了这个风筝会随着时间往上越来越高，这的确对投资不太了解的人来说会是一个很好的理财工具。

◎以某公司浮动年金来做举例：
上面说过浮动年金一般内设两个账号，一个现金值账户(Account Value/Contract Value)，一个投资账户。某公司浮动年金有三种收费：Core Contract charge 1.30%，各种共同基金的管理费又叫Portfolio Expense charge 0.95%, Income benefit charge 1.35% / 1.65%, 费用总共3.6% / 3.9%。这笔费用是不管股市涨跌一定要收的，而且投资人从年金演示表中是看不出来的，因为它直接扣掉了。

以过去30年的历史数据做演示，从过去30年的历史数据中，我们可以看到有8次负成长的情况，分别是1987年的 -3.21%，1990年 / -6.47%, 1994年 / -1.79%, 2001年 / -0.94%, 2002年 / -21.33%, 2008年 / -40.25%, 2011年 / -6.03%, 2015年 / -2.37%。从浮动年金演示表的数据看2001年~2002年负成长 -0.95% 和 -21.35%，当股市下跌的时候，现金价值账户也会下跌，没有像指数年金那样的zero floor，没有保底功能，加上从年金账户开始拿终身收入之后，现金价值就减少更多，有如雪上加霜的感觉。再看一下2008年负成长 -40.27%，现金价值账户里的钱缩水了40%，在股市下跌时浮动年金约4% 的费用仍然要收的。「保本」就是指数年金和浮动年金的最大区别之一。

简单的算一下，举例：本金10万美元，$100,000 x 4% = $4,000，每年的费用就是 4千美元，10年就4万美元； 20年就8万美元；30年就12万美元。而每家保险公司的指数年金产品选择的市场指数策略不同，市场指数策略有几个选项，计算利息的方式也不同，有些市场指数策略是没有费用的，没有收取费用的指数年金现金价值(Account Value) 会比有收取费用的浮动年金产品积累和增长多一些。

指数年金分为两大类：一类是积累型年金 (Accumulation Annuity)，另一类是收入型年金（Income Annuity）。A公司有三款 “积累型” 指数年金产品 - 7 / 10 / 15年期，请看下图。

◎以15年期计划来做举例，现金价值账户开户即送15% Bonus， 近十年平均收益增长率为12.58% (没有费用)

以近十年( 12/31/2013 ~ 12/31/2023) 的历史数据做参考，近十年平均收益增长率为12.58% (没有费用) ，即使在过去20年中，最差的市场环境下，也有11.72% 的平均收益增长率。积累型指数年金只有一个账户计算方式，投保人将一笔钱给了保险公司，账户中的钱都是现金价值账户 ”account value” 真实的钱。为了提高竞争力，A公司15年期积累型指数年金 - 现金价值账户开户即送15% Bonus，举例：本金30万美元，开户红利15%，Bonus就是$45,000美元，$300,000 + Bonus $45,000 = $345,000，A公司给的Bonus是 “真钱real money”，不是 “虚钱virtual money”。

不管是“积累型”指数年金还是浮动年金，我认为比401K 、403B 、TSP或是IRA等的退休计划更有优势。401K、IRA退休账户的钱是在股票是在股票基金证券市场上自行管理的投资，很大程度取决于美国股市的表现。如果美股大涨，401K、IRA账户就能享受高收益，一旦美股几经大跌，退休账户里的钱大幅缩水。

如果你年轻，可以等股市回来，如果您临近退休或者是已经退休人士靠401K 和 IRA 账户里的退休金来养老，恐怕没有太多时间等股市反弹，开始从退休帐户领钱，401K、IRA这些帐户跟银行账户一样，用一分少一分，一旦美股几经大跌，401K、IRA退休账户里的钱继续缩水，退休金可能会提前花光，到时候人还在，钱没了，再往后的生活就成了难题。而年金最大的特色就是活到老领到老，活越久领越多，年金规划对于现在的人是越来越重要了，不仅仅是因为它在税务上的政策，更重要的是它能给您的退休生活带来一份非常可观的永续收入。

如果您想进一步了解「跟涨不跟跌」积累型指数年金产品，信保理财顾问公司联合总裁 Steven Ting & Alice Wu提供免费咨询，敬请预约，电话：(240) 731-8283 或电邮 twservices888@gmail.com