2月First Republic Bank的FRC减少43.30%，该银行试图通过提供较高存款利率遏制此趋势。 该银行78岁创始人Jim Herbert一般给人安心感，但在一次全体会议上，他的手猛地拍在了桌子上。据知情人士透露，他说我们必须获得更多存款。 那是3月银行业恐慌推翻First Republic 的两家同行Silicon Valley Bank和Signature Bank之前。那之后麻烦才变得更糟。 周一清晨，监管机构接管了First Republic并达成协议，将其大部分业务出售给摩根大通JPM增加了2.14%，JPM是美国最大银行。 First Republic的倒闭标志着美国历史上第二大银行倒闭，仅次于2008年华盛顿互惠银行的倒闭， 预示着被认为是银行业最成功战略之一的终结：吸引有钱储户并给他们五星级服务。 很少有人能预测到3月份银行挤兑的速度和规模。第一共和国银行在短短几天内损失了50%多存款，约1000亿美元。然而正如Herbert先生的紧急信息所揭示的那样，该银行业务已不堪重负。 First Republic倒闭是由美联储一系列快速加息引发的，导致储户到其他地方寻求较高回报。意味着它必须支付较多资金保住它们，而此时上升的利率正在打击其抵押贷款组合的价值。事后看来，这是一个显而易见的问题，但First Republic和其他公司认为他们能够在美联储的通胀斗争中安然无恙。 “客户留在我们身边，”Herbert先生去年11月告诉投资者。“他们成长，他们复利，他们的存款复利，他们的贷款复利，他们介绍来朋友。这不是复杂模式，适用于所有环境。”
这不该发生。First Republic总部在旧金山，是家有小镇风情的终极关系大银行。人们的想法是，有钱客户想要高品质服务，并非多赚几美元存款利息。 第一共和国召集了这些客户，向他们支付最低利息，并用他们的存款为抵押贷款提供资金。较多存款意味着更多贷款投资曼哈顿公寓项目或夏威夷第二套住房。First Republic从这些借款人那里收回的利息（2021年平均收取3.03%利息）远远超过支付给储户的利息（平均0.12%）。 这些贷款通常具有定制功能，几乎从不坏账。 在超低利率世界里，这种老模式是有利可图。First Republic年利润在2021年前的十年里翻了两番。该银行成为美国20大银行之一，按某些衡量标准，其交易估值远高于摩根大通和美国银行等公司。 这两家美国最大银行试图通过在富裕郊区和高档城市开设分行来复制它。
据前员工称，众所周知，“存款、存款、存款”和“检查、检查、检查”是前联席首席执行官Hafize Gaye Erkan每周全体会议结束时重复的口号。该银行发布的周报告显示各地存款增长情况。 银行家薪酬与其带来的存款或贷款数额挂钩，Anthony Sherman说在曼哈顿一家分行工作到2018年，现经营一家初创公司。“他们只关心是否有产出，”他说。 住在俄勒冈州波特兰市的40岁律师Daniel DiCicco去年成为First Republic客户，当时该银行以2.95%利率向他提供10万美元信贷。问题是：如果他的存款余额低于2万美元，信用额度利率就会上升。 他没赚到多少利息，但其他津贴弥补了利息。去年秋天，当DiCicco 夫妇计划去日本旅行时，First Republic提出免费为他快递数千美元的日元。 “我不必动一根手指，”DiCicco 先生说。“我可以给我的银行家发邮件说我需要一些东西，它就会出现在我家门口。”
第一共和国特别努力利用硅谷快速增长的科技财富。Peter Herz经营投资食品初创公司的风险投资公司，在2002年成为First Republic客户，当时银行向他提供抵押贷款，可以在加利福尼亚州门洛帕克购买住宅。 他开了活期账户并用它支付抵押贷款获得利率折扣。他从First Republic获得的服务使他带回了大部分个人和专业账户。Herz先生说，他当地分行的银行家们认识他不寻常的签名，并解决了多年难题。 知情人士说，该银行与公司达成交易瞄准其员工，Alphabet旗下谷歌员工开了账户，获得2000多美元注册奖金。它在Facebook总部设了分支机构，定期向有钱科技员工提供2.5%或更低长期抵押贷款。 Mark Zuckerberg就是一个客户。《华尔街日报》此前报道称，2012年，First Republic向这位 Facebook创始人兼首席执行官提供了595万美元抵押贷款，起始利率为1.05%。
2011年，First Republic分支机构出现在硅谷著名的Sand Hill Road， 2013年在佛罗里达州棕榈滩开了首家分店；2018年该银行扩展至怀俄明州杰克逊市，Herbert先生在这里买了房子。迈阿密海豚队老板兼房地产开发商Stephen Ross出现在该银行广告中。 客户争先恐后地想在银行年度报告中占有一席之地，这就是光鲜亮丽的照片带来的好处。 “这几乎就像一本年鉴，”2016年至2018年间在旧金山银行总部担任运营项目经理的Celina Yosri说。“年度报告里全是客户，而不是员工，我认为这说明了一切。 ” 2021年7月，该银行任命43岁的Erkan女士担任联席首席执行官，此前她曾在Goldman Sachs Group Inc.工作。12月，该银行宣布Herbert先生将休病假。不到一个月后，Erkan女士离开了银行。 知情人士说，First Republic面试了其他银行高管，以获得公开的CEO职位。它最终提拔了长期担任内部人士的Michael Roffler，让休假归来的Herbert先生任执行董事长。
对客户服务的痴迷直接来自Herbert先生，他于1985年创立了First Republic，他出身于一个小镇银行业家庭。 “我敢打赌，银行里的每个人都曾在某个时候见过Jim并与之交谈过，”John Rosanelli说，他在2022年5月之前一直负责为对冲基金客户提供服务的First Republic业务。“Jim始终是提出‘要谦虚’ ，响应迅速，照顾好客户。'” Herbert先生的回归正好是在美联储抑制通胀运动的初期。第一共和国加倍努力， 它在公开演讲中告诉投资者，在美联储2015年至2018年一系列相对温和的加息期间，该银行蓬勃发展，没有理由认为这一次会有所不同。 在幕后，压力越来越大。随着美国国债和货币市场账户突然提供4%的利率，世界上最好的客户服务将很难说服有钱客户坚持使用几乎没有收益的支票账户。 知情人士说，银行家在处理犹豫不决客户的时候，在某些情况下会提高存款利率以保住业务。 据First Republic的前雇员称，银行鼓励使用房屋净值和其他信贷额度的客户将这些资金存入First Republic存款账户。在此政策之前，客户通常会把钱转到不同的银行。
根据投资者的介绍和前雇员的说法，到2022年底，该银行放慢了招聘速度，在年底更换了极少数离职员工。该银行的首席运营官Susie Cranston就是领导削减成本工作的高管之一。Cranston女士通过银行发言人拒绝置评。 到2022年底，该银行就已经拥有了1764亿美元的存款，其中68%超过了联邦存款保险公司25万美元的保险限额，这意味着如果银行倒闭，客户将无法保证拿回现金。因为存款占银行资金的92%。 在1月中旬的一次投资者介绍活动中，该银行吹嘘其存款账户数量很少——大约是其他同规模银行的20%。这种设置使其能够将更多时间投入到客户身上，并“为每个关系提供非凡的服务”。 First Republic在2022年将存款增加了13%。 但是它为此付出了高昂的代价。第四季度，First Republic支付了4.28亿美元的存款利息，高于去年同期的2000万美元。 存款成本上升对 First Republic来说是一个特别大的问题，因为它的大部分收入来自多年都不会到期的低收益固定利率抵押贷款。 它没有扩展到信用卡和汽车贷款等可以帮助平衡银行贷款账簿的其他产品。
2022年，First Republic一半以上的贷款是住宅抵押贷款，平均利率为2.89%。利率上升使其市值缩水约220亿美元。 账面损失不是什么大问题——只要银行不必出售贷款即可。然而，如果它需要满足取款需求，那么已实现的损失就会侵蚀银行运营所需的资本。 分析师对该公司的利率不匹配表示担忧。该股到2022年底下跌了约40%。它在3月10日硅谷银行倒闭后暴跌。 客户不再满足于从他们的存款中一无所获，开始转移自己的钱——开始是缓慢的，然后是一次性的。毕竟，他们与银行的关系纯粹是财务关系。 第一共和国试图阻止恐慌。3月10日，该贷方发表声明称，它拥有多元化的存款人群体，“联邦住房贷款银行和联邦储备银行有超过600亿美元的可用未动用借贷能力”。 两天后，高管们通过电子邮件向客户保证银行的财务状况。 当天晚些时候，银行业监管机构宣布他们关闭了另一家位于纽约的Signature银行。 美联储制定了一项紧急贷款计划，以帮助银行满足提款需求。几个小时后，First Republic宣布已通过额外资金支撑其财务状况。
该股继续下滑。3月16日，一些大型银行同意向First Republic存入300亿美元，此举旨在将First Republic变成防火墙， 这还不够。存款挤兑迫使该银行严重依赖从政府和政府支持的机构借入的资金，利率大大超过其资产的收益。3月15日，借款达到惊人的1380 亿美元。“颠倒的融资基础是不可持续的，”Keefe, Bruyette & Woods的美国银行研究主管Chris McGratty在一份研究报告中写道。 作为周一上午达成的交易的一部分，摩根大通表示，它将承担First Republic的全部920亿美元存款——包括有保险和无保险的存款。它还购买了该银行的大部分资产，包括约1730亿美元的贷款和300亿美元的证券。 FDIC将与摩根大通分担First Republic贷款的损失。FDIC表示，First Republic的84家分支机构将于周一在正常营业时间内作为摩根大通的一部分重新开放，客户将可以完全使用其存款。 多年来，俄勒冈犹太社区基金会一直依靠第一共和国。上周，该非营利组织开始将其所有存款账户转移到美国银行，总裁兼首席执行官 David Forman说。他说，即使其余额低于存款保险限额，该组织也不想处理资金滞留在倒闭银行的潜在麻烦。“一个半月以前，第一共和国对你们所做的一切都产生了光环效应，”Forman先生说。“但是现在正好相反。”
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