大银行贷款痛苦，超乎预期

大家关注美国银行业绩，寻找消费者财务困境迹象——但痛苦来自其他，尤其融资收购。第二季度美国银行公司贷款收益降居榜首，周一报告损失 3.2 亿美元。利率急剧上升，投资者逃离，杠杆贷款市场关闭数周。美国六大银行报告第二季度出售公司贷款（包括杠杆融资及其他）总损失13.2 亿美元。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）损失 2.25 亿美元，居第4位。

全球银行约 800 亿美元要卸载，美国银行亏损威胁欧洲银行业绩。第二季度财报公布前，摩根大通分析师研究了银行风险敞口，将美国银行作为主参与者，其后依次是巴克莱银行、摩根士丹利、花旗集团、德意志银行和瑞士信贷。瑞士信贷和德意志银行于 7 月 27 日发布报告，巴克莱银行于次日发布。

美国银行首席财务官阿拉斯泰尔博思威克表示，无大量承销交易渠道，应该能相对较快削减风险敞口。摩根大通也在降低风险，减少市场份额。这是个好消息，但反映交易咨询费低迷。一些并购银行家目前只签迅速清账、不延误监管或竞争批准的新交易。

早期交易中并购咨询费一直是第二季度较好领域。但股票销售和债券发行咨询费大幅下降，表明第二季度投资银行业务总收入与去年同期相比降了约50%。波动性和不确定性促进债券和股票交易。高盛公布了固定收益、大宗商品和外汇交易领域最佳业绩，第二季度收入同比增长55%；股票交易同比增长11%。

股票和固定收益融资业务增长是高盛秘诀。股票贷款针对对冲基金，大宗经纪业务收入同比增长近40%。股市下跌，收益增加，降低对冲基金多头头寸价值。如花旗集团上周股票下跌，大宗经纪业务余额下降。固定收益融资收入同比增长82%，由其它公司融资和重新包装贷款推动。第二季度回购市场也起促进作用。市场份额增长，近两年两项融资业务总收入加速持久增长。美国新抵押贷款和再融资急剧下降，股市下跌，金融公司下半年可能有瓶颈。美国银行第二季度业绩教训：信用风险似乎基本受控，但利率和金融市场未来不稳定，银行交易、投资和其它融资收入可能大幅放缓。