债券市场抛售后抵押贷款利率创14年高位

本周抵押贷款利率飙升至2008年以来的最高水平，因为最受欢迎的住房贷款产品——30年期固定利率继续大幅上升，一年内上升了三个百分点。

联邦特许抵押贷款投资者房地美（Freddie Mac）汇总了全国约80家贷款机构的利率，得出每周全国平均利率，该调查基于购房抵押贷款，使用利率来衡量优质借款人，这些优质借款人往往信用评分高，而且有大额首付。由于这些标准限制，这些利率并非适用于所有借款人。且再融资利率可能不同。而根据房地美周四公布的最新数据，30年期固定利率平均值飙升至5.89%，平均为0.7个点（点数是支付给贷方的费用，相当于贷款金额的1%，是利率之外的费用）。一周前为5.66%，一年前为2.88%。至于15年期固定利率，其平均值攀升至5.16%，平均为0.8个点；一周前为4.98%，一年前为2.19%。而五年可调整利率平均值跃升至4.64%，平均为0.4个百分点。一周前为4.51%，一年前为2.42%。

NerdWallet的房屋和抵押贷款专家Holden Lewis在一封电子邮件中写道：“[美联储]显然将继续通过大幅上调利率来对抗通货膨胀，因此抵押贷款利率会上升。通货膨胀高企时，抵押贷款利率会上升。8月份的就业报告就突显了通货膨胀趋势：平均时薪在一年内增长了5.2%。美联储将继续上调利率，直到工资增长放缓。”

本周，10年期美国国债收益率升至6月中旬以来的最高水平，周二收益率以3.33%收盘，周三跌至3.27%。收益率与物价成反比。当债券需求下降时，价格会下降，收益率会上升。由于抵押贷款利率往往与长期债券收益率走势相同，因此抵押贷款利率也会走高。

Sierra Pacific Mortgage分行经理Michael Becker表示：“无论是大量发行企业债券，还是供应管理协会关于经济学中服务业的[采购经理人指数]报告强于预期，或是交易员在下周[消费者价格指数]报告以及即将召开的美联储会议之前给自己定位，事实就是债券一直在抛售。过去几周，债券的抛售导致抵押贷款利率上升。事实上，我们已经接近6月份达到的多年抵押贷款利率的高点。展望未来，我们需要通货膨胀继续改善，债券才能反弹，抵押贷款利率才能下降。”投资者如果对通货膨胀持担忧态度，那么他们购买债券的欲望就会减弱，因为当通货膨胀率高时，他们的投资回报就会减少。通货膨胀会侵蚀债券未来支付的价值。

由于美联储希望先看到经济放缓的迹象，然后再撤回激进的上调利率，而且迄今为止几乎没有迹象表明通货膨胀已经大幅减弱，因此投资者预计，美联储将在两周后的会议上把联邦基金利率再提高75个基点（一个基点为0.01个百分点）。美联储今年已四次上调基准利率，最近一次是在7月，当时上调了75个基点。其他央行也在采取类似行动来控制通货膨胀。加拿大银行本周上调了75个基点。欧洲央行周四上调了75个基点，这是其十多年来第二次上调利率。

Bright MLS首席经济学家Lisa Sturtevant表示：“由于人们预计美联储在本月晚些时候会再次上调联邦基金利率，[抵押贷款利率]可能会继续上升。一些预期的上调利率已经被纳入抵押贷款利率，但在本月晚些时候的美联储会议召开之前，可能还会有更多的上行趋势。整个秋季中，抵押贷款利率可能会保持在6%的高位，而这将继续冷却买家的需求。”

发布每周抵押贷款利率趋势指数的Bankrate.com发现，在诸多受访专家中，有近三分之二都预计未来一周的利率将会上升。“在美联储主席[Jerome H.] Powell发表鹰派言论之后，市场和...都遭受损失，”Mortgage300销售经理Elizabeth Rose表示。“正如Powell曾经保证的那样，这种情形一直是很痛苦的。抵押债券已经下跌，还没触底，还在跌。下周的[消费者物价指数]数据可能会给债券带来一些帮助，但在那之前，我们很难看到抵押贷款利率有所改善。”

与此同时，利率较高使得抵押贷款需求继续趋向疲软，抵押贷款需求正处于二十多年来的最低水平。根据抵押贷款银行家协会的数据，上周的市场综合指数（衡量贷款申请总量的指标）较一周前下降了0.8%。再融资指数下滑1%，比一年前低83%。购买指数也下跌了1%。抵押贷款活动的再融资份额占申请的30.7%。房利美首席经济学家Doug Duncan在一封电子邮件中写道：“再融资申请已经是连续第四周减少了。自8月初以来，随着抵押贷款利率上升，再融资申请金额下降了18%，达到2019年1月以来的最低水平。除去受假期影响的几周，现在[房利美再融资申请水平指数]低于2018年第四季度再融资放缓的最低水平。”