需再次推动抵押贷款利率以保持暴跌

上周市场对好于预期的通胀数据及美联储货币政策方向的信号做出巨大反应，30年期固定抵押贷款利率暴跌。 Bankrate.com的隔夜平均值回落0.33个百分点，下降到6.91%。对于想买房的人，这无疑是个好消息。但现在抵押贷款利率非常高，对于整体利率的上升幅度而言也是如此。真正的问题是它们是否会扭转这一趋势并随着基准收益率的下降而下降得更快。有充分的理由认为可能如此。根据FactSet的数据，基准10年期美国国债收益率周四也暴跌，下跌0.31点至3.84%。这与 Bankrate.com的抵押贷款利率差不多，对缩小两者的差距几乎没有用。今年这种差距更广，最近达到了危机相关的水平。抵押贷款巨头出售的房屋贷款组合（称为MBS）的价格走势令人鼓舞。根据Autonomous Research追踪的数据，当前MBS收益率的一项指标下降0.5%以上，表明与美国国债的息差在缩小。由于MBS是向借款人提供抵押贷款利率的重要组成部分，这预示着未来利率会下降更快。

经济学家长期以来一直表示，租房和投资股市比买房更有利， 2022年尤其如此。MBS的需求激增将是一个重大变化。由于美联储和大银行今年都停购这些债券，这些债券一直承受着压力。尽管利差诱人，投资者似乎也不愿介入。一些投资者担心美联储可能会出售MBS，但这种可能性不大。FHN Financial的抵押贷款策略师Walt Schmidt表示：“看到周四走势的幅度，对于忧心忡忡的投资者来说，这可松了一口气。”市场预期美联储将进一步加息。MBS策略主管Jeana Curro表示，如果央行没有更明确的政策变化，银行等一些大买家不太可能涌入市场，尤其是在价格如此波动的情况下。

她说：“你的预期是对最终政策变化的预期，但政策本身并不变化。” 另一个不确定性：抵押贷款发起人将如何反应。抵押贷款利率最终由提供抵押贷款的公司设定，它们通常会在出售给债券市场时建立利润率。发起人可能会维持甚至增加利润率。随着抵押贷款量的下降，发起人需要按照某种方式进行补偿。抵押贷款利率虽然会受到财务的影响，但如果没有推动，它们不会比整体利率下降得更快。