房地产市场的金发姑娘场景

大部分发达国家的住房市场普遍都面临着利率上升的压力。问题是，到底房价会缓慢而温和地下跌，还是快速而剧烈地下跌？至少在欧洲，有一种观点认为，那里的衰退将是缓慢而有序的。通常情况下，抵押贷款利率上升会引发房价的大幅度下跌：根据标准普尔全球评级（S&P Global Ratings）经济学家的一份报告，抵押贷款率每上升一个百分点，就会导致两年半后房价下跌5%，或者当利率从非常低的水平开始时，房价会下跌10%。不过，这一次，欧洲的家庭都拥有强劲的资产负债表，部分原因是政府的新冠肺炎疫情支持计划，而数百万乌克兰难民正在推动住房需求增加。报告称，在欧洲最大的经济体德国，房价在新冠肺炎疫情期间上涨了大约27%之后，今年可能下降2%，而且明年可能下降1%。该报告预测，未来几年，意大利、西班牙和荷兰的房价也会出现类似的小幅下跌，而法国的房价到2024年可能大致保持不变。