在瑞银集团发布的《瑞银全球房地产泡沫指数》（UBS Global Real Estate Bubble Index）年度报告中，香港高居排行榜首位。该报告分析了全球20个金融中心的住宅市场，发现其中六个城市的房价已经达到难以维系的超高水平。除中国香港以外，泡沫易发城市还包括慕尼黑、多伦多、温哥华、阿姆斯特丹和伦敦。
瑞银全球财富管理公司（UBS Global Wealth Management）首席投资办公室美洲房地产部主管乔恩·沃洛希恩（Jon Woloshin）说："该报告意在发现那些可能存在明显经济反常或房价过于激进的国际主流市场。"
报告指出，自2012年以来香港房价以每年约10%的增长率不断攀升。以目前的价格水平计算，普通劳动者需要工作22年才能负担得起一套60平方米（仅相当于645平方呎）的公寓。
与此同时，在慕尼黑、旧金山和温哥华，过去五年间平均房价已经飙升70%左右。
总体而言，这些地区房价上涨的动力来自良好的经济表现和强劲的海外需求。
瑞银通过观察过去导致房价回调的历史趋势来衡量泡沫风险，这些迹象包括当地收入水平和房价之间严重脱节，经济增速与房价涨幅关系失衡，以及过度放贷和开发等。
沃洛希恩称，这份报告并不是要预言泡沫肯定会发生，而是为房地产投资者指明泡沫风险最大的地区。
瑞银表示，芝加哥是榜单中唯一一个房价被普遍低估的城市。
此外，由于政治不确定性拉低买家需求和住宅价格，米兰的房价仍处于合理区间，新加坡和波士顿的房价也较为适中。
虽然定价过高的市场在数量上远远超过价格合理的市场，但几乎没有迹象表明，2008年金融危机后所发生的灾难性或全球性房价崩溃会重现。相反，受政府干预、利率上调和需求减弱的影响，房价将温和回调。
瑞银称，伦敦便是一个例子，当地房价在过去四个季度下跌超过5%。
对于房价上涨动力逐渐消退的现象，沃洛希恩做了一个形象的比喻。他说："我们在儿时都玩过气球，并清楚地知道气球有时会爆炸，有时会随着时间流逝慢慢泄气。"
过去四个季度，纽约的住宅价格略有下降。同样地，在多伦多和悉尼，政府对外国买家投资热潮的调控抑制了房价增长。
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